南钢、永钢分别于2009年、2011年试水期货套期保值业务，多年来积累了丰富的套保经验，建立了行之有效的管理体系和考核方式。管理体系上，以永钢为例，永钢既在集团总部设置了期货交易部，又组建了投资公司。双方分工明确：期货交易部开展套期保值业务，为钢铁主业提供市场风险对冲；投资公司具有较强的市场分析能力，为永钢做套保提供了决策参考和支持。考核方式上，永钢秉持期现“一盘棋”的思维，将期货与现货合并考核，综合看待期现货业务的收益情况。
套保模式上，以南钢为例，南钢形成了包括基础套保（锁价长单、库存管理）、战略套保（原燃料虚拟库存、钢材预销售）、虚拟钢厂套利、场外期权在内的完整的套保体系，操作模式多层次、多元化，满足不同时期、不同品种的避险需求。
实际操作上，近两年南钢以“基础套保——锁价长单”模式为主，交易对象为远期交货的锁价订单。南钢与下游客户以一口价的方式签订钢材销售协议，先锁定了销售价格。之后，根据钢材销售量推算出所需要的铁矿石、焦炭等原料用量，在期货市场进行买入套保。当未来铁矿石期现货价格上涨时，可以在期货市场以高于开仓价进行卖出平仓获利，对冲采购成本上涨的损失。上述方式可以锁定原料成本，进而锁定生产利润。同时，南钢买入套保所需的期货保证金主要来自下游客户的预付款，从而减少了资金占用。

统计局数据显示，2019年1—7月，全国房地产开发投资72843亿元，同比增长10.6%，增速比1—6月回落0.3个百分点；房屋新开工面积125716万平方米，同比增长9.5%，增速比1—6月回落0.6个百分点；房地产开发企业房屋施工面积794207万平方米，同比增长9.0%，增速比1—6月增长0.2个百分点。7月全国商品房销售面积1.30亿平方米，同比增长1.2%，单月销售增速转正。
整体来看，投资、新开工增速如期回落但仍处于高位，短期需求仍具韧性，施工、销售小幅回升。在房企融资环境进一步收紧的背景下，开发贷、企业托、海外融资政策收紧，资金压力再度升级，房企为加速现金回流加大了推盘销售力度，因此，7月国内商品房销售回升，但随着土地市场降温，商品房销售不改回落预期。另外，从全国建筑钢材日成交量以及上海终端线螺采购量指标来看，8月下旬开始出现明显回升迹象，9月需求可期。
库存拐点已现但去库速度存疑
全球经济前景黯淡情况下，钢材库存去化缓慢，但库存拐点已现。7—8月，五大品种库存进入季节性累库阶段，总库存较去年同期增加近400万吨，创2016年以来的高点。截至9月5日，螺纹钢社会库存下降22.23万吨至587.25万吨，同比增加154.81万吨，连续第四周下降且降幅扩大；钢厂库存下降22.2万吨至247.7万吨，同比增加67.04万吨，累库后再次回落。伴随着钢价触底反弹，贸易商重燃心，囤货意愿增强。后续降库问题仍是市场焦点，关注降库速度。